一周全球干货一文打尽：美联储被忽略的“天机”、特朗普与“火箭男”、撼动油价的王子
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*本文来自华尔街见闻（Dwallstreetcn），作者《见闻主编精选》内容团队。更多精彩资讯请登录wallstreetcn.com，或下载华尔街见闻APP。*万众瞩目的美联储FOMC会议落下帷幕，在一片铺天盖地的解读中，有一个关键信号被忽略了。
特朗普联合国大会“首秀”，叫朝鲜最高领袖金正恩“火箭男”，威胁彻底摧毁朝鲜。又当大嘴总统在戏言？这一次，他不是即兴发挥。
宫斗、战争、上市、改革 这位“铁血强人”将是影响油价的关键。
见闻主编精选带你用“正确且友好”的打开方式，来看本周那些不容错过的全球市场大事件。
看字太辛苦？直接拉到文末，五张图看懂一周全球市场异动。一图胜千言。
Part 1.美联储被忽略的关键信号美联储9月FOMC会议如期暂不加息，并将于10月正式开启缩表征程。
尽管前期的市场铺垫已经做到很好，美债收益率和美元飙升，黄金迅速跌破1300美元/盎司关口，显示市场在某种程度上颇感意外。美联储看轻一个月内三个四级以上大飓风的中期经济影响，进而重申12月加息可能，可能令部分投资者和分析师猝不及防。
主编精选在《读要闻 | 被忽略的细节：美联储给出了货币政策重大转折点——2020年》指出，市场颇为看重的点阵图，不仅展示了今年和明年加息路径不变这个重要信号，首次公布的2020年利率目标范围预期，暗藏了很深的玄机。等市场逐渐反应过来后，很可能会“大吃一斤”，衍生出新的调仓战略。
虽然在九年来首度开启缩表，而且最终规模未知，但本次FOMC会议暗示出，“加息”本身仍将是美联储很多年里最重要的关注点。
发生了什么
暂不加息：美联储维持1%-1.25%的联邦基金利率区间不变。
开启缩表：按照6月会议指导原则，10月启动渐进式被动缩表；首批减少10月31日到期的60亿美元美债再投资，10月13日公布40亿美元抵押贷款债券（MBS）停止再投资细节；到2018年底合计缩表规模涨至500亿美元/月，随后维持这一幅度。
上调经济预测：
预计2017年实际GDP增长2.4%（6月预计增长2.2%），2018年增2.1%（前值1.9%），更长周期增1.8%（前值1.8%）；
预计2017年失业率4.3%（6月预计4.3%），2018年4.1%（前值4.2%），2019年4.1%（前值4.2%），更长周期4.6%（前值4.6%）；
预计2017年核心PCE通胀1.5%（6月预计1.7%），2018年1.9%（前值2.0%），2019年2.0%（前值2.0%）。
今明两年加息路径不变：点阵图显示，16名官员中有12人预计今年至少再加息一次，预计2018年加息三次；但下调2019年加息预期至两次，首度公布2020年或加息一次；下调长期中位数利率预计至2.75%（6月时预计3%）。
耶伦记者会措辞有偏鸽迹象：尽管再次肯定经济与劳动力市场向好，但承认影响通胀因素是谜团，还在考察是否仅为临时因素；中性利率水平偏低，导致联邦基金利率不会大幅上升；如有必要会调整货币政策，以便支持通胀率回升至2%；缩表路径再调整门槛高。
为什么重要
自2008年11月25日开启QE买债以来，这是美联储在金融危机之后、九年以来首度调整重要的货币政策支柱。作为全球首家开启缩表的主要发达国家央行，将为欧洲央行、英国央行和日本央行的相继决策作出表率和示范。
不论耶伦能否连任美联储主席，在她任内都见证并开启了三个重大政策：2014年10月彻底结束QE买债、2015年12月开启加息周期、2017年10月开启缩表进程。更为重要的是，这三项决策都没对美国经济和金融市场造成过大影响。
正如Leuthold Group首席投资策略师Jim Paulsen评价，9月的美联储决策完全符合市场预期，但看到白纸黑字写明缩表正式开启，还是令人有些心悸。在经过多年讨论和猜测后，缩表终于成为既定事实，由它开启的未知画卷正在缓缓铺开。
美联储暗示了下一个政策变更时点？
本次美联储提供的点阵图可谓信号满满，最大的暗示是：2020年或是美联储下一个政策转折元年。
官员们对2017年基准利率目标范围预计为1.125%到1.625%，持平于6月预期。但2018和2019年的利率目标范围在长端收窄，2018年预计为1.125%-2.725%，6月时为1.125%-3.125%；2019年预计为1.125%-3.375%，6月时为1.125%-4.125%。
结合2018年的通胀（含核心）预期也被下调0.1个百分点，英国金融时报指出，这代表美联储在2018年以后会放慢加息脚步。事实上，2019年的中位数利率预期从2.938%下调至2.688%，就代表会减少加息一次。
另一个值得注意的数据是，首度公布的2020年利率目标范围是1.125%-3.875%，目标中位值为2.875%。而更长期的利率目标范围呈短端收窄，从6月的2.5%-3.5%更改为2.25%-3.5%，目标中位值也从6月的3%下调至2.75%。
这便发生了2020年中位数与更长期中位数预期的倒挂，代表三年后美联储要降息半次，才能回到2020年的利率目标中位水平。
不过有美国媒体指出，这不一定代表美联储会降息，只能说明到2020年将正式结束加息周期。从美联储对通胀预期的调整来看，尽管对达到2%目标的年份挫后一年，但在2019年也就实现目标了，也暗示出2020年不用再加息。
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